中国重汽（000951.SZ）：上半年净利润预增45%-65% 行业龙头充分受益行业上升周期
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7月2日晚，中国重汽（000951.SZ）发布2023年半年度业绩预告，预计2023年上半年实现归母净利润4.65亿元至5.29亿元，同比增长45%至65%；实现扣非净利润4.37亿元至4.97亿元，同比增长45%至65%。公司解释业绩预增的原因主要受益于国内宏观经济稳中向好，以及海外市场需求提升，重卡行业复苏明显。公司紧抓市场机遇，以客户为导向，以产品为核心，持续优化产品及业务结构，不断提升品牌、渠道、行销能力，产品销量实现较好增长，盈利能力显著提升。
近期重卡行业复苏趋势确立。2023年以来，国内宏观经济加速复苏，工程建设与物流运输等场景对重卡的需求回升，是促进行业进入上升周期的主要驱动力之一。据国信证券统计，2023年1-5月，国内基建投资增速为7.5%。今年5月，全国开工项目总投资额环比增长46.3%，改善明显。
重卡行业巨大保有量之下，产品置换周期形成的自然更新也成为拉动行业回升的一个重要驱动因素。此外，海外市场需求的稳步增长也给予了较大推动力。中汽协数据显示，2023年1-5月，我国重卡出口共计11.31万辆，同比增长78.41%。华安证券看好重卡出口，预计2023年重卡出口或首次突破20万辆，叠加多方因素，预计2023-2025年国内重卡总销量将达90万辆、100万辆和120万辆。
值得注意的是，股价方面，在进入2023年6月的20个交易日内，中国重汽（000951.SZ）涨幅17.01%，大幅高于申万商用车指数(801096)9.32%的涨幅。
除了行业趋势对公司的利好，多个机构看到了中国重汽在内部运营质量方面的提升。中原证券研报显示，2023年一季度，公司毛利率和净利率分别为7.92%和3.48%，同比分别提升1.3和1.1个百分点；期间费用率为2.54%，同比下降0.53个百分点，体现了公司良好的费用管控水平。
