折旧及摊销增加 汇兑损失影响财务费用
首发上市募投项目变更、毛利率连续三年下滑，引发了投资者对英科再生2023年业绩的担忧。
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在4月27日举行的2022年年度业绩说明会上，英科再生董事、“近三年公司毛利率持续下降是因为2022年，公司原料采购价格处于高位，且公司新基地投产，增加了较大折旧和摊销费用，相应拉低了毛利率水平；2020年，公司原料采购价格处于低位，且公司开展了毛利率较高的一次性防护面罩业务（毛利率66.15%），如果2020年剔除一次性防护面罩业务，公司2021年的综合毛利率较2020年是上升的。”
2020年，海外新冠疫情爆发导致一次性防护面罩需求激增，英科再生与关联方英科医疗签署关联交易合同，为后者代工一次性防护面罩，但随着疫情减退、市场需求萎缩，公司已于2020年12月终止该项业务生产。
据了解，英科再生主要从事可再生塑料的回收、再生、利用业务，是全球领先的塑料循环再生利用制造商，主营产品包括成品框、线条、粒子、PET产品和环保设备等。4月28日，英科再生发布的2023一季报显示，公司营业收入为5.17亿元，同比上升2.48%；归母净利润0.12亿元，同比下降76.19%；扣非净利润0.10亿元，同比下降79.99%。
英科再生表示，净利润下滑原因有二，一是公司马来西亚、越南两个海外基地项目投产和国内原有生产基地增加投资，对应固定资产折旧与无形资产摊销增加；二是报告期内，人民币对美元小幅升值，汇兑损失影响财务费用叠加股权激励计提的管理费用所致。
而在此之前，英科再生还公布了2022年年报，去年公司实现营业收入为20.56亿元，同比增长3.32%；实现净利润2.31亿元，同比下降3.76%；实现扣非后净利润2.18亿元，同比下降2.89%。
2022年，英科再生在废弃资源综合利用行业的毛利率为26.66%，同比减少3.22个百分点。从公司历年财务数据来看，英科再生毛利率已连续三年下滑，2020年至2022年，其毛利率分别为30.72%、29.96%和26.70%。
从主营业务分地区来看，英科再生以外销为主，2022年境外收入为15.15亿元，同比增长2.52%，占主营业务收入的73.69%；毛利率为31.25%，同比减少1.76个百分点。
金喆对此表示，境外毛利率之所以走低，是由于2022年英科再生持续进行新产品、新渠道开发，维持了整体营收的增长，但由于PS饼块/泡沫等原材料采购价格上涨、新基地折旧摊销等因素影响，导致毛利率出现小幅下降。
“公司凭借多年的渠道资源积累，已经建立了一个较稳定的原材料供应网络。”针对PS泡沫/饼块及再生PS粒子等原材料价格波动可能对公司经营业绩产生不利影响，金喆回应称，一方面，公司建有面向全球可再生塑料回收网络的供应链优势，从全球1000多个回收网点采购可再生PS塑料原料。另一方面，公司除积极拓展境内外原材料采购来源之外，亦向全球各地回收点推广PS泡沫减容机，该设备能够大幅度降低仓储、运输等成本。
“通过国内外多层次、全方位的合作，保障了公司在全球回收网络的竞争优势，且有效降低单一国家或区域导致公司原材料供应、价格波动带来的风险。”金喆补充。
此外，需要指出的是，英科再生于2021年7月登陆科创板，至今上市不到两年，公司拟变更首发募投项目。4月20日，英科再生发布公告称，拟将原募投项目“塑料回收再利用设备研发和生产项目”变更为“年产3万吨新型改性再生塑料综合利用项目”，项目投资金额也由原募投项目的2.38亿元缩减至0.98亿元。
有投资者在业绩会上提问，公司首发募投项目变更是由市场因素所致还是公司出于自身战略或技术路线变化考虑？
对此，公司董事会秘书朱琳回应称，公司对IPO募投项目变更，是基于市场发展的需求和募投项目实际建设情况做出的审慎决策，有利于提高募集资金使用效率，提升公司整体运作效率，“且变更后的募投项目仍属于公司再生塑料利用的主营业务范畴。”
